公募基金结构因牛市生变

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在牛市的帮助下，公共基金正在经历微妙的产品结构变化。根据同花顺国际基金组织(ifind)的数据，截至6月15日，今年新成立的基金数量已达到379只，其中包括121只股票基金和207只混合基金，而债券基金和货币基金等其他5种基金的总数只有51只。

好买基金(Good Buy Fund)研究员芦伟认为，从大产品结构的角度来看，自2012年以来，在牛市的催化下，股票产品和固定收益产品之间的竞争格局已经发生了变化，部分股票型基金在筹资规模和发行数量上都具有绝对优势。

“更重要的变化来自子行业。过去，“全能理财”的基金投资理念随着政策、产品创新等多种因素的影响而发生变化。基金经理不再是万能的代理人，基金产品的工具化正在成为行业的新趋势。”德胜基金研究中心首席策略师姜赛春说。

一方面，分级基金的突然出现加速了传统的专家理财型公共基金向工具化发展。根据中国证监会发布的最新基金申请时间表，自2015年以来，共有183只分级基金通过普通程序获得批准，占批准基金总数的87.98%。平均而言，一只分级基金在不到一天的时间内就被提交审批，这显示了这种基金发行的受欢迎程度。仅从6月份开始，南方国有企业改革指数分级基金就已上市，以智能家居为主题的行业首个分级产品——新城智能家居指数分级基金也已发行。

“这些分级基金，就具体的运营策略和产品特征而言，与过去的普通股票基金不同。他们需要投资者投入更多精力，独立识别和解决基地选择和时机选择这两大问题。”蒋世春说。

另一方面，定量投资基金的发行方兴未艾，这使得大数据成为基金公司的“标准”工具。除了之前的百发100指数基金和Boss淘金100基金，南方大数据300指数基金也于6月15日发行。这些大数据基金的共性在于，它们创新性地将互联网金融大数据纳入选股因素。通过对互联网大数据的定性和定量分析，还考察了市场因素对定量选股的影响。

Boss Gold Rush 100基金经理赵云阳表示，工具化是公募基金未来发展的一个重要方向，大数据使这些工具更加准确和实用。目前，资本市场各参与者的投资理念、思维逻辑和运作方式都在发生变化。一个突出的表现是，大数据挖掘解决了复杂的信息筛选问题，并通过量化投资策略提高了基金经理的效率。

在股票产品被工具化的同时，固定收益基金正在扩大其功能和服务。以余额宝为代表的理财产品已经成为现金管理的基本工具。根据田弘基金6月15日发布的余额宝两周年账单，余额宝的用户数量持续稳定增长，截至5月31日已超过2亿。穿过田弘6号？18.在金融日购买“0元”货币资金，通过宝芬实现便捷支付。生态圈和宝月的汽车购买，已经成为互联网“宝贝”在牛市中生存的新方式。

“当股票基金受欢迎时，货币基金的收益不再是吸引投资者的主要因素。其现金管理工具的特性以及其他支付功能或服务的扩展正成为宝宝产品快速发展的新引擎。”蒋世春说。