势如破竹！ 恒指再度高开1.6%

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香港股市近日延续疯狂趋势，恒生指数今天开盘上涨1.6%，至27373.68点。

周四，恒生指数开盘走高，在创下逾7年新高后，涨幅收窄。其中，国有企业恒生指数上涨逾7%，达到2008年以来的最高水平，港股交易量也连续两天创下新高。

作为资金南下的主要渠道之一，沪港通105亿元的额度自周三开通以来首次被用完，净买入117.2亿元，创历史新高。昨日13时48分，港股通的配额再次被用完，比前一天提前了约20分钟。

据华尔街网站报道，刺激香港股市的两大政策风之一是中国证监会发布的《公开募集证券投资基金参与沪港通交易指引》。没有qdii配额，公共基金可以投资沪港通。港股将受益于港股通对应的大中型股；另一个政策趋势是，中国保险监督管理委员会发布了《中国保险监督管理委员会关于调整保险资金境外投资相关政策的通知》，明确扩大了保险机构境外投资的范围，香港创业板市场对保险资金开放，这对香港创业板等中小股形成了重大利好。

除了上述两个政策，最近的h股飙升是由于低股价和估值啊。截至4月3日收盘，a股相对于h股的整体溢价超过30%，溢价远远高于过去十年的平均值。较便宜的h股越来越受到投资者的青睐，尤其是香港的国内投资者。在估值方面，恒生h股指数目前的市盈率(2015年)只有8.2倍，市盈率只有1.1倍，在全球主流市场中处于最低水平。与沪深300指数的市盈率(约为15倍)相比，其估值显然处于低位。h股指数主要分布在金融和能源行业，金融权重高达66%，主要是银行和保险，能源权重为15%。

从过去6个月的市场表现来看，恒生h股指数得益于内地经济发展和内地股市飙升，市场表现明显领先于恒生指数。自去年11月下旬以来，恒生h股指数已上涨逾20%，而同期恒生指数的涨幅仅为7%左右。

中信证券(报价600030，咨询)表示，经过六个月的飙升，a股对h股的溢价水平一直很高。对投资者而言，投资于a股折价较大、股息收益率较高的港股，不仅可以通过折价和溢价收敛获利，还可以通过股息收益率差获得长期累计α。

另一位分析师表示，目前内地基金进入港股只是深度收费，深港通政策实施之前，大部队不会跟进。港股短期上涨过快，后续的接管资金可能跟不上，因此我们需要警惕流动性风险带来的短期回调。