今年来杠杆基金最高涨近400% AB两端均有机会

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“杠杆出来了，谁来竞争”，由于市场条件好，今年评级基金的表现不可低估，其中信息B的涨幅最大，接近400%。在这一年里，有25只杠杆基金的收入翻了一番，进入了牛市中期。如何把握分级基金两端的投资机会？昨天，《信息时报》记者采访了各方专家，认为甲乙双方都有机会，不同风险偏好的投资者可以根据自己的需要进行选择。

分级基金的大规模扩张

由于利用了牛市，分级基金公司今年实现了爆炸性增长。据统计，今年以来，基金公司已经发行了30多只股票型分级基金，全部集中在3月份以后。事实上，3月和4月也是分级基金历史上最密集的时期。

随着新基金进入市场，旧基金不断扩张，分级基金的规模也在不断扩大。大份额扩张与分级基金的业绩不无关系。得益于新兴产业和个股的短期惊人增长，几只评级基金的净值迅速攀升，突破临界点，评级基金经历了历史上最大的上涨趋势。据统计，截至上周五，自今年年初以来，股票型评级基金累计折价已达25倍，金鹰沪深500评级、鹏华沪深300信息技术评级、北交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所长盛通惠的等权评级、E基金的中小板指数评级(爱吉、净值、信息)和泰国证劵的餐饮评级将很快触及折点。

分享或成为“金坑”

由于溢价套利和不规则折扣的频繁发生，甲级基金一直徘徊在低价位。上周，超过5%的分级基金下跌，一些产品显示出明显的折扣。对于一些低风险偏好，黄金投资渠道已经打开。

5月5日，鹏华基金发布非正常转换公告。5月8日复牌时，鹏华国防费下跌了6.78%。事实上，当折扣即将被触发时，a股价格已经开始下跌。上个月，鹏华国防费下跌了12.23%。

富国军事工业的情况完全一样。自今年4月28日以来，跌幅已接近8%。此外，新城CSI 800医疗指数分类(Aiji，净值，信息)和泰国CSI医疗卫生行业指数分类(Aiji，净值，信息)等多只基金纷纷引发折价，相应的A级均大幅下跌。

评级基金的a股始终保持稳定，近期的大幅下跌与牛市下评级基金的杠杆效应迅速放大有关，价格上涨触发了折叠机制。根据分级基金的转换机制，转换后B级基金的杠杆增加了一倍。在正常情况下，B级的杠杆率越高，其保险费率就越高。由于配对转换机制的存在，B级的较高溢价意味着A级贴现率的扩大，抑制了A级的价格，导致市场价值的损失。此外，分级基金的溢价套利是近期抑制a股价格的另一个重要原因。最近，创业板指数飙升，导致发达国家创业板分级基金整体溢价扩大。截至5月8日，该基金的整体保险费率超过了3%。套利基金买入母公司基金，并在二级市场拆分和出售创业板a股，以抑制上周下跌近5%的股价。

由于明显下降，甲类折扣进一步扩大。据统计，截至昨日，46只可持续a股的平均约定收益率高达6.53%。具体来说，AVIC A股、h股a股和健康a股的隐含年化收益率最高，分别为7%、6.97%和6.97%。此外，有色甲(爱吉、净值、信息)、房地产甲、食品甲、银行甲、新能汽车甲等多个甲类的隐含年化收益率也较高，超过6.5%。

提示:

好买基金曾凌华表示，6.5%的分级基金隐含收益率已经具有配置价值。他表示，对于A级，长期投资者可以从约定收益率和流动性方面选择合适的长期持有品种。虽然目前的隐含收益率不是历史最高水平，但在社会无风险利率下降的大趋势下，这将是一个不错的选择。

阶级成为勇敢者的游戏

如果它是一个激进的玩家，B类基金仍然是一个不错的选择。金源证券投资顾问熊表示:“乙级基金更适合经常关注市场、对市场敏感的投资者。因为交易机会多，所以适合短期操作。在杠杆放大的情况下，母公司基金的细微波动会导致乙类产品价格的巨大差距，因此是一种高风险、高收益的投资方式。

然而，所谓的“危中求财”意味着风险很高，今年的B级基金确实给投资者带来了很多好处。例如，今年涨幅最大的信息B在二级市场上涨了371.7%，足以杀死市场上的牛市，而tmtb也上涨了348.3%。据统计，自今年年初以来，25只B级基金的增长率翻了一番。

这一特征决定了b股在牛市中很受欢迎，并且经常出现大幅上涨。最近，许多银行、新能源汽车和其他新的行业评级基金都上市了，许多投资者都急于行动。

提示:

业内人士提醒，有必要谨慎选择投资B级。“因为它本身的风险比股票高，我建议选择更灵活的品种，比如军用B和经纪B (Aiji，净值，信息)，它不适合满仓操作。”熊对说道。展望财富(Prospect Fortune)首席执行官赵荣春建议关注新发行或次级新发行的基金。

数据

分级基金市场份额的市场价值增长迅速

截至4月底，74只股票型分级基金的a股和b股总规模达到1680亿股，较3月底的1260亿股大幅增加420亿股，月度增幅为33.47%。截至4月底，已上市交易的71只基金的a股和b股总市值达到1898亿元，比3月底的1456亿元增加442亿元，增幅30.4%。也就是说，3月份分级基金的市场份额增长了30%以上，增长势头非常迅猛。