业绩备年货主题送春风 大盘连收五阳羊年红包可期

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上周，上海和深圳股市持续上涨，连续五个交易日收盘，创造了今年以来最好的周趋势。不仅如此，股市继续呈现总体上升趋势，具有充分盈利效应的红包市场有望延续。分析师建议，投资者在假期持有的股票集中在两个主线布局:第一，主要线的表现，侧重于“中小创造”的概念，中档蓝筹股和高交付；二是确定性政策预期，即国有企业改革、长江经济带、“一带一路”、京津冀一体化等主题投资机会。

五粮液迎接新年

1月23日，上证综指触及3406.97点的高点，然后开始连续下跌，跌幅为7.45%。然而，自上周以来，a股已显示出触底趋势，无需担心新股认购密集和期权上市受到干扰。

上周一，上证综指开盘价为3063.51点，开盘后不久就触及了最近3049.11点的调整低点，随后开始持续反弹。股指重心持续上升，上周五收于3203.83点，周涨幅为4.16%。在连续两周下跌后，该指数稳定并反弹，回到3200点的整数关口。深圳成份股指数走势相似，从10792.00点升至11443.05点，周涨幅为6.04%，为今年以来的最好周纪录。

中小股从后面来。上周一中小板综合指数和创业板指数回调后，迅速连续四天上涨，并不断创下新高。其中，创业板指数上周上涨5.45%，为2014年5月末以来的第二周涨幅，周五创下1828.24点的历史新高；中小板综合指数周涨幅为4.68%，创下2014年9月5日以来的新高，周五达到8803.06点的历史高点。

因此，沪深股市呈现出明显的总体上涨格局，28个深湾级行业指数上周均录得不同程度的上涨。计算机、媒体、通信、家用电器、建筑装饰、非银行金融和商业贸易都在一周内增长了5%以上，而综合指数和银行指数也增长了2.50%以上，这是最弱的一周增长。

上周，沪深两市股指低开高走，开始了反弹之旅，主要是由于资金信号宽松，而临近周末的新股大量解冻资金进一步促使中小股指不断上演新高。从历史经验来看，节前最后两个交易日和春节假期后的交易日仍将呈现波动上升趋势。

兴业证券(601377，古巴)指出，a股市场存在明显的春节攻势，节前上涨的影响更为显著。自1996年以来，上证综指在春节前后10个交易日获得正回报的概率高达80%。考虑到货币宽松政策在2月份很有可能发生，宽松的预期将有助于市场反弹。此外，根据历史经验，春节后资金相对宽松。

此外，空a股市场的短期利润耗尽，新股发行再次进入空窗口期，解冻的资金返回股市；监管融资、委托贷款和伞式信托是正常的。因此，假期后a股市场的走势也值得期待。

红包市场布局的两条主线

目前，改革驱动和大规模资产再配置这两个牛市的基础仍然相对稳定。随着新资金逐步回归二级市场，宽松需求和货币政策预期的改善，以及政策预期的升温，预计红包市场将贯穿整个春节。根据新年红包市场，在假期持有股票的投资者可以专注于业绩和决定性政策。

一方面，a股市场将在3月份进入年报密集发布期，估值相对合理、预期业绩超出预期的品种将成为“淘金热”的焦点。目前，中小股和中小板蓝筹股的表现是光明的。此外，在年底和年初，高松转也是一个收入确定性较高的品种。

中小板和创业板具有加速盈利的特点，中端蓝筹股的业绩增长也非常明显。据国泰君安统计，2014年发布业绩预测的a股上市公司整体净利润增长率为8.66%，较2013年的6.60%略有上升。其中，中小板净利润增长率为16.26%，远远超过2013年的5.65%；创业板净利润增长率为23.73%，约为2013年11.4%增长率的两倍；近半数市值在100亿元至300亿元之间的公司披露，整体业绩呈上升趋势。预计2014年净利润增长率为69.23%，中端蓝筹股净利润增长率将比2013年有明显提高。

另一方面，中央财经领导小组第九次会议于2月10日召开，会议重点讨论了新型城镇化规划、启动建立亚洲基础设施投资银行、设立丝绸之路基金、京津冀协调发展规划纲要等问题。今年3月，预计将大力引入政策催化，国有企业改革、长江经济带、“一带一路”、京津冀一体化、甚至一些行业的“十三五”规划等政策驱动主题有望再次获得市场关注。

首先，国有企业改革顶层设计的“1+n”计划即将出台。随着国有企业改革顶层设计的预期加强，国有企业改革主题投资有望再度活跃，成为2015年全年的重要主题之一。

其次，2014年底召开的中央经济工作会议将长江经济带、一带一路和京津冀协调发展列为2015年实施的三大战略。2015年，地方政府很可能会集中讨论“长江经济带”或相关的“一带一路”国家战略。

最后，京津冀协同发展即将迎来周年庆典，将从顶层设计阶段进入实施阶段。京津冀协同发展总体规划预计即将出台，第二波主题投资即将启动。