5000点关前仍需震荡整固

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经历了上周末的巨大冲击后，a股在周一大幅上涨。上证综指上涨逾200点，收于4800点，而创业板指数则收于3700点，再次创下新高。虽然成交量未能刷新成交量，但大盘和小盘股的普遍上涨格局令市场阴霾一扫而空，近440只股票每日上涨，盈利效果明显提高。周二，a股将迎来包括中国核电(601985) ( -咨询)在内的一批新股。由于周一基金利率没有上升，而是下降，市场对宽松市场前景的预期依然存在，市场对短期资本撤出的担忧减弱。然而，在5000点通关之前，市场仍需要巩固和增长势头。预计风口品种的强弱将形成一个轮换，建议投资者在该波段操作。

新股申购的干扰是有限的

5月底，a股热潮即将到来，但对于新股认购仍有许多担忧。因此，5000点的通关热潮并未确定，因为当上证综指触及5000点时，有很多基金准备在反弹时离场，等待新股认购潮结束后再入市。然而，在触及5000点之前，该指数出人意料地率先调整，调整形势非常严峻，单日跌幅超过300点。

在接下来的两个交易日里，当恐慌结束、一些基金仍在犹豫时，市场迅速反弹逾200点，收复了大部分失地。不少谨慎的投资者进入了空市场。

周一，强势的恒强“互联网+”概念股依然火爆，但重量级股不再沉默，包括煤炭、电力和交通在内的许多周期性权重板块集体上涨以支撑该股。下午，当市场担心芯片松动时，金融股上下颠倒，促使指数保持上升趋势。收盘时，上证综指上涨217点，至4828.74点，涨幅4.71%；深圳成份股指数上涨5.07%，至16917.53点；中小板指数和创业板指数分别上涨4.81%和4.97%，收于3718.75点和11500.14点，其中创业板指数创出新高。沪深两市成交量分别为9344.56亿元和8298.93亿元，较上周五进一步减少。

在行业方面，神湾28个一级产业均实现了4%以上的增长。其中，矿业排名第一，增长7.07%，电子、公用事业、交通运输、医疗和生物产业均增长5.5%以上。从概念上看，北部湾自由贸易区、广东国有资产改革、能源互联网、3d打印、食品安全和生物识别都增长了7%以上。

就个股而言，2205只股票上涨，而只有113只股票下跌。其中，1447只股票上涨了5%以上，每日限售股数量达到438只，这表明盈利效果非常强。

相对而言，因即将认购“巨无霸”中国核电而引发的资金撤出担忧有所减弱。昨日，基金整体利率保持低位和稳定，并在尾盘进一步下跌。收盘时，gc007的回购利率下降了199个基点，结束了上周四持续走高的趋势；Shibor隔夜下跌1.2个基点，而Shibor R1每周下跌0.9个基点。可以看出，宽松资金的格局并没有改变，也没有出现因新股退出而引起的上涨或剧烈波动。

市场强劲且不稳定，风口的种类也在轮换

事实上，上周四的市场崩盘以及随后的快速反弹超出了预期。在急剧下降和急剧上升的时期，强烈的冲击已经成为当前市场的主要风格。

考虑到本周包括超大盘股中国核电在内的23只新股被集中申购，募集资金总额达到229亿元，其中中国核电募集资金135.8亿元，这将使本轮冻结资金总额超过上一轮。此外，在次级新股频繁、独立强势的背景下，新收益率的提升大大增强了其吸引力，包括国泰君安在内的众多大型ipo投资者也将陆续出现，市场情绪依然谨慎。然而，从昨天的情况来看，空.方面仍然放松了资金和货币政策从短期来看，市场不用太担心资金，而新股退出引起的市场波动预计将低于此前的预期。

尽管长期牛市模式在市场前景中保持不变，但预计5000点整数关口市场仍需要震荡来消化压力和积累上行力量。此时，强度大、强度恒定的风口品种有望形成旋转格局，这仍是值得布局的重点。

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