3D打印上市公司吸引眼球标签？

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自2013年以来，涉足3d打印的a股上市公司迅速扩张。第一批“吃螃蟹”是光源达(报价300227，咨询)、银喜科技(报价300221，咨询)、金云激光(报价300220，咨询)、银邦股份(报价300337，咨询)等。；随后，南丰股份(报价为300004，咨询)、蓝光发展(报价为600466，咨询)、中力科技(报价为002309，咨询)、季承电子(报价为002339，咨询)、亚夏股份相继加入。截至目前，已有30多家上市公司贴有“3d打印”标签。

然而，在目前，那些真正能够贡献业绩甚至被视为主要业务发展的人很少。一些公司已经剥离了他们的3d打印子公司，因为他们的表现不符合标准，甚至一些公司已经很久没有与专家合作了。那么，3d打印是上市公司用来吸引注意力的“标签”吗？还是一种认真培养的新型格式？

真正的3d打印上市公司需要时间来打磨和见证。

记者王雪晴编辑邱江

3d打印欢迎资本化浪潮

国内3d打印行业去年掀起了一股资本化的浪潮，要么在新三板等场外市场上市，要么被上市公司并购入股a股，还有一些上市公司以权威专家的形式参与3d打印，并迅速从“圈外人”转变过来。“领导者”

自从美国总统奥巴马在2013年的国情咨文中将“3d打印”视为实现美国制造业复兴的重要途径后，“3d打印”的概念正式进入全球视野。中国的一个标志性起点是，北京航空航天大学王华明教授的“钛合金大型复杂整体构件激光成形技术”获得2012年国家科技发明奖一等奖，引爆了二级市场3d打印概念股的炒作。

“在经历了前两年的概念炒作之后，现在，从政策支持和行业环境来看，国内3d打印真的迎来了春天。”世界3d打印技术产业联盟首席执行官罗俊在接受《上海证券报》采访时表示:“虽然行业并购表面上看还算平静，但实际上已经大幅增加。”

根据《上海证券报》的调查，自去年以来，国内3d打印行业开始了一波资本化浪潮。3d打印公司不仅在新三板、上海股权托管交易中心等场外交易市场上市，还通过上市公司并购登陆主板市场。与此同时，一些上市公司也成了“半吊子和尚”，主要以权威专家手拉手的形式参与3d打印，并在资金的支持下，迅速从“门外汉”变成了“领导者”。

“现在中国已经有一定数量的3d打印公司基本上在新三板上市了。”一些业内人士直言不讳地表示。

由于规模小，国内3d打印公司很难直接在a股上市，而新三板已经成为主要的聚集地。据统计，目前新三板3d打印上市公司已经遍布产业链的中下游，多达九家。其中，从事上游三维数据业务的公司包括仙林三维和北科光大；鸿盛数码从事上游印刷耗材业务；中游印刷设备公司包括田弘激光、仙林三维、乐彩科技、拓星、伊藤电气和北科光大；下游应用服务公司包括李泰模具、路童精密、田弘激光、北科光大等。

在资本化的帮助下，3d打印公司的估值上升了。就a股而言，多数公司的3d打印业务仍处于投资初期，投资额在几百万到几亿元之间。即使它能对业绩有所贡献，也只是九牛一毛，但二级市场已经给出了很高的“回报”，股价也翻了一番。例如，过去一年，缙云激光的股价上涨了550%，总市值接近100亿元，市盈率超过970倍；殷浩科技的总市值为75亿元，去年股价上涨了398%；光源达近年来也增长了222%。以去年在新三板上市的杭州仙林3D为例，其2014年利润仅为621万元，目前市场总价值已达26亿元。

放眼世界，3d系统和stratasys等3d打印巨头的成长伴随着并购。无论哪家公司拥有新技术，都会引发并购，这已成为刺激其股价持续上涨的关键因素。相应地，在过去的一两年里，国内并购悄然兴起。例如，北京龙源自动成型系统有限公司通过并购扩大了业务范围，进入了金属3d打印领域；首先，3d通过并购进入了工业3d打印和生物3 D打印领域。最近的一次合并发生在本月初，也就是说，它收购了天元3 D，一个最初的竞争对手和工业3 D扫描提供商。据《上海证券报》记者报道，许多3d打印上市公司最近开始寻找并购目标。

关于并购意向，在最近召开的第三届世界3d打印技术产业大会上，光源达董事长侯若虹坦言:“虽然中国3d打印市场刚刚起步，并购对象不多，但我们欢迎并购。”银禧科技董事长谭表示:“在这一波资本化浪潮中，国内3d打印公司基本上都上市了，剩下的估值已经很高，所以并购的吸引力不大。相比之下，国外3d打印公司的技术更强，估值更合理，是更适合并购的目标。”

3d打印权威专家被抢购一空

由于3d打印这一概念在资本市场的流行，在中国只有少数权威专家，而且不时会有专家被许多上市公司“争夺”

作为一种进口产品，3d打印技术在中国的初步发展主要依靠高校归国人员。上市公司参与3d打印的标志性方式是与权威专家合作，即通常由上市公司出资，专家团队分享技术，组建3d打印子公司。

目前，国内3d打印领域的权威专家包括清华大学严永年、华中科技大学施玉生、Xi交通大学卢秉恒、北航大学空航空航天大学王华明、四川大学康于坚、杭州电子科技大学许明根、西北工业大学黄卫东、华南理工大学杨永强等。

一个有趣的现象是，由于3d打印的概念在资本市场的流行，在中国只有少数权威专家，而且经常发生一个专家被许多上市公司“抢走”的情况。典型的例子是北京航空航天大学的王华明教授。AVIC重型机械(报价600765，咨询)、南丰股份有限公司、宝体股份有限公司(报价600456，咨询)等多家公司已宣布有意与王华明教授携手合作。特别是AVIC重型机械股份有限公司和南丰股份有限公司都享受到了王华明教授研究的巨大进步。

早在2011年12月，AVIC重型机械有限公司及其控股子公司AVIC(沈阳)高新技术有限公司和王华明R&D团队共同投资成立了AVIC激光成型制造有限公司，主要从事3d打印业务，控股股东为AVIC重型机械。2013年，王明华凭借“飞机钛合金大型复杂整体零件激光成形技术”获得国家技术发明奖一等奖，AVIC重型机械成为当时3d打印“最纯粹”的概念股。

同样，王华明3d打印的最新研究成果也为南丰吸引了无数眼球。最近的机构研究报告显示，由南丰股份有限公司和王华明教授合资的南丰添加剂公司，经过三年的努力，已经开发出了国际上首个高性能、短流程、低成本的电熔精密成形(3d打印)新技术。该技术是继2013年王华明教授在世界钛合金激光成形技术上取得重大突破后的又一项革命性技术，将在大型铸锻件领域掀起一场革命。目前，3d打印设备已经进入安装调试阶段，有望首先扩展到核电领域。

据统计，除王华明教授外，与颜永年合作的上市公司还包括海源机械(报价002529，咨询)、科达捷能(报价600499，咨询)、南通锻造(报价300280，咨询)；与施玉生团队的合作包括华中数控(报价300161，咨询)和华工科技(报价000988，咨询)；昆明机床(报价600806，咨询)、秦川发展(更名为秦川机床(报价00837，咨询))、沈阳机床(报价00410，咨询)、轴向研究技术(报价002046，咨询)等。

当然，合作中不可避免地会有摩擦。据上海证券交易所记者报道，一家上市公司宣布将与中国3d打印第一人阎永年教授携手，从现在开始进入3d打印领域。然而，双方的合作并不顺利，现在已经不欢而散。但该公司股价上涨的“引擎”已经启动。

培育3d打印业务仍然需要耐心

在30多家拥有3d打印理念的a股上市公司中，没有一家真正以3d打印为主，3d打印业务占总收入的比重很小，需要在应用和业务模式上有所突破

目前，a股中有30多家上市公司有3d打印的概念，它们的股价一直受到“干扰”，但严格来说，还没有一家上市公司真正从事3d打印。即使是那些3d打印业务贡献了利润的公司，这个行业也只是他们整体业务的一小部分。例如，光源达的3d打印收入仅占总收入的不到4%；就连与权威专家携手的AVIC重型机械公司也没有从其3d打印子公司AVIC激光公司获利。公告显示，AVIC激光2014年实现主营收入1507万元，尚未形成生产规模；实现利润总额-752万元，比上年亏损增加66万元。

那么，3d打印是上市公司业务转型的新方向，还是只是吸引资本注意力的“标签”？

对此，参加3d打印大会的光源达董事长侯若虹和殷浩科技董事长谭玉斌均表示:“虽然目前3d打印业务在总收入中所占比重很小，但我们对3d打印的发展前景持坚定的乐观态度。3d打印是该公司正在开发的一种新格式。”此外，缙云激光在其2014年年报中明确表示:“随着3d业务利润的增加，公司传统的激光业务将逐渐淡化，打造出与众不同的3d主业。”

“3d打印行业可以参考互联网的发展经验。从1997年到1998年，街上到处都是互联网公司，但每个人都不知道如何在互联网上赚钱。十年后的今天，互联网给我们的生活带来了划时代的变化。”侯若虹认为:“同样，3d打印向制造业的转变将是划时代的，但我们一开始还看不清楚。”3d打印需要在应用和商业模式方面取得突破。”

值得一提的是，今年4月30日，光源达刚刚宣布剥离旗下的光源达3D公司，因为该公司“自成立之初就投入巨资，自身的发展进度和业务推广速度都没有达到成立时所承诺的预期效果。”截至2015年第一季度末，该公司一直处于亏损状态，预计未来投资仍将很大。”业界普遍认为3d打印需要长期培养。公司成立仅一年半，就因为业绩不尽如人意而被剥离，这让人们质疑公司开发3d打印的诚意。对此，侯若虹向《上海证券报》记者解释道:“核心原因是这支3d打印团队与公司的发展理念相冲突，无法遵循集团的统一规划，如技术和人才的交流，这是无法做到的，影响了我们3d打印的推广。今后，公司将依托深圳光源达激光公司为行业做3d打印业务。”根据公告，4月27日，光源达计划收购深圳光源达激光剩余的25%股权，实现全资控股。

世界3d打印技术产业联盟首席执行官罗俊也对《上海证券报》记者表示:“近年来，缙云激光、光云达、银喜科技、席瑞3d、经纬新城、上海联泰等公司已经涉足3d打印领域。加大投入，研发实力也明显增强，新的战略布局已经开始。预计三、五年后，3d打印领域的市场份额将成为公司的核心业务，并可能成为国内3 D打印行业并购的主力军。”

生物3d打印进入新的“热土”

与桌面和工业3d打印相比，生物3d打印的应用想象力空更大，但培养难度更大，周期更长

罗俊认为:“目前，桌面3d打印机的竞争已经变得异常激烈。相比之下，工业和生物领域的3d打印具有核心竞争力。未来10年，行业竞争将转向工业和生物3d打印领域。”

据了解，台式3d打印机的爆发主要是由于技术的开源和专利的自由化，设备价格已经降到了1000元；其次，工业设备也面临着专利到期的机会。2014年，工业设备中广泛使用的两项基本专利sla(立体光刻)和sls(选择性激光烧结)已经到期。2015年，一些专利将到期并陆续开放。该行业预计，工业设备的大规模应用将很快开放。

然而，生物3d打印空的应用想象力更大。目前，3d打印的医学应用主要分为三类:医学模型、组织工程和细胞打印。其中，组织工程包括个性化和永久性植入的组织和器官，如牙齿、四肢、耳朵、骨骼、血管等；细胞打印是生物三维打印中最新颖和最具挑战性的课题。这个想法是在没有生物支架的情况下直接打印活细胞，这样它们就可以独立生长。目前，医学模型和骨组织移植已经在现实中普及，尤其是牙齿整形外科是最商业化的领域。

上海证券报记者了解到，近两年来，由于技术门槛低和市场应用成熟，上市公司主要集中在桌面和工业级3d打印。然而，随着行业的发展，目前包括蓝光发展、光源达、银喜科技、银邦股份有限公司在内的a股公司，以及第一家三维新三板，正在布局生物3d打印。

例如，蓝光发展的3d打印子公司在生物墨水(bio-3d打印材料)、3d生物打印机和配套软件系统三大核心技术上取得突破性进展，预计这三个领域的系列产品将于今年下半年推出。公司的长期目标是构建以血管再生为核心的具有完整生物功能的组织和器官，实现病变和老化组织和器官的精确修复和替换。其中，生物墨水技术的研发目标是超越日本健山公司和美国有机沃公司，成为世界领先的生物3d打印材料。光源达的3d打印在汽车领域处于领先地位。今年正式拓展医疗领域，建立了国内首个以骨科和创伤医院客户为主的专业医疗3d打印应用服务平台，探索了“云服务平台+软件+3d打印”三位一体的服务模式。根据新披露的《投资者关系活动记录表》，3d打印在公司医疗中的应用主要分为三大类:手术模型、手术导板和植入体，目前已通过部分一级认证，其他仍在进行中。银邦公司开发的钛粉耗材可用于制造人工关节、人工下颌骨血管和假牙。Jubilee Technology也在开发医用3d打印材料，预计可用于骨植入等医疗领域的peek材料将于今年下半年推出。

然而，生物3d打印的培养更困难，周期更长。业内人士乐观地估计，由bio-3d打印技术制造的心脏、肝脏和其他复杂器官可能还需要20-30年才能真正应用于临床。

如何融入“中国制造2025”

“中国制造2025”的一个主要焦点是智能制造。3d打印是加速智能制造设备和产品发展的重要途径

全国政协经济委员会副主任、原工业和信息化部部长李在这次3d打印大会上说:“中国制造2025的一个重点是智能制造，3d打印是加快智能制造设备和产品发展的重要途径。”

李认为，要发展3d打印，必须掌握三个关键技术节点。首先，数字技术用于3d打印，将数字技术转化为软件，转化为印刷工业技术，并制定相应的标准和规范；二是印刷不同金属和非金属材料的设备和关键部件；第三，它用于不同的行业，包括金属和非金属成型材料，特别是一些特殊的新材料。“我们抓住3d打印的三个节点，大力推进3d打印的工业应用，这是发展这项新技术的立足点。”

业内专家一致认为，3d打印需要与传统产业结合起来发展，特别是在新材料开发和传统产业转型升级方面。华中科技大学教授施玉生表示，耗材是3d打印发展的主要瓶颈。在材料方面，根据不同行业的特殊要求，我们应该突破3d打印专业的一批新材料，其中金属材料包括细颗粒、球体和粉末，非金属材料包括光亮树脂、碳纤维、尼龙等。，而天然材料则更多。耗材的生产一直是国内企业的一个缺点。例如，中国3d打印使用的金属粉末和高端树脂粉末基本上都是进口的。

李认为:“3d打印材料的研发主要依靠钢铁、有色金属、石化、建材等行业。这些新材料的开发具有技术含量高、品种多、用量小的特点，可能导致投资大、风险高、回报低的困惑。这需要与上述原材料行业密切合作，该行业是3d打印的可靠供应商。”这正是“中国3d打印第一人”严永年教授一直强调的。