4.7万亿打新资金回流或引反弹

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据统计，本轮IPO启动以来，14家公司的冻结资金总额已达4.78万亿元，比上一轮IPO的冻结资金总额多出4.7万亿元。CICC预计本周新资金将陆续回流到二级市场，周三是资本回报率的峰值，预计将达到1.9万亿元。

国泰君安(报价601211，咨询)和其他9只上周四发行的新股最近宣布在线和离线认购。超大盘股国泰君安网上和网下共冻结资金2.35万亿元，其中网上冻结资金1.33万亿元，为2009年以来最大的网上新股购买量。9只新股的总冻结资金达到了3.8万亿元，这是自去年ipo重启以来的最高水平。

作为本轮新股发行的巨头，国泰君安的线上线下表现非常抢眼。回调后，国泰君安在线发行30%，线下发行70%。网上发行有效认购股份678.12亿股，冻结资金1.34万亿元，网上中奖率1.57%；线下发行的有效认购数量为3301.66亿股，认购资金为1.01万亿元，线下中标率为0.89%。其网上冻结资本在网上新股认购名单中排名第17位，仅次于2007年牛市高峰时发行的北京银行(报价601169，咨询)，是2009年以来最大的冻结资本规模，是中国核电网上冻结资本(报价601985，咨询)5658亿元的1.36倍。

它的认购热情与国泰君安同日发行的10只新股一样。除了国泰君安、普路通(报价002769，咨询)、林菀(报价603117，咨询)、寇子觉(报价603589，咨询)、红蜻蜓(报价603116，咨询)和真视觉(报价002771，咨询)，五家公司已在网上冻结1000多亿元。

据统计，本轮IPO启动以来，14家公司的冻结资金总额已达4.78万亿元，比上一轮IPO的冻结资金总额多出4.7万亿元。

CICC预计本周新资金将陆续回流到二级市场，周三是资本回报率的峰值，预计将达到1.9万亿元。

兴业证券(Industrial Securities)策略师张益东(Quote 601377，Consulting)认为，年中季节性资金短缺和ipo发行量巨大，导致过去两周银行间利率中心上升，这是本轮指数调整的重要触发因素。考虑到国泰君安ipo网上冻结资金将于下周三回流，而货币市场在季末的最大压力通常发生在25日左右，预计下周三和周三可能成为本轮资金风波结束的拐点，因此市场有望迎来反弹的机会。

方正证券(Quote 601901，Consulting)也认为，流动性是本轮市场的核心驱动力之一，由于ipo和年中季节性等短期因素，流动性略有增加。然而，资本扰动是短期的，政策水平不会逆转市场；在货币供给层面，由于cpi和ppi仍然较低，流动性放松政策不受约束，降息仍是空.从货币供求角度看，流动性没有趋势，6月底将有改善的机会。从流动性的角度来看，市场随后的增长可能会放缓，疯牛放缓的可能性也在增加。