“农业+信托”有多少精彩可以期待？

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在金融服务三农的旗帜下，信托取得了新的成就。

这个怎么说？畜牧企业和信托公司共同商定基准肉牛价格指数，并将其引入社会投资者；为玉米种植的前生产、中生产和后生产提供全方位的农业服务信托，将生产者纳入整个产业链，为粮食种植供应链提供综合服务。这是中粮信托近日在农业金融领域的两大突破。前者是农产品(000061，股票栏)价格指数投资信托——“肉牛指数投资一号集合资金信托计划”(以下简称“肉牛一号”)，投资者的投资回报与肉牛的市场价格直接挂钩；后者是农业服务的综合信托。第一期服务于吉林省公主岭市的许多合作社，涉及近1万亩农业用地。

长期以来，农业是一个弱质、高风险的行业，因此，信托在“三农”中寻找切入点至关重要。至于近几年兴起的土地信托，银监会主席助理杨家才曾提醒信托业，“这朵花不允许普通人摘，而应该留给市场上的赢家。”那么，中粮信托的“涉农”信托到底是什么？

农产品价格指数投资信托

-投资收入挂钩价格指数

今年3月，中粮信托与肉牛养殖企业通辽畜牧发展有限公司合作，成立了“肉牛一号”。

你为什么选择肉牛业？中粮信托总经理助理张勇告诉记者:“肉牛产业的价格近年来一直比较稳定，所以我们委托余粮畜牧业作为投资经理来养肥肉牛，并承诺承销。余粮畜牧业每年生产数万头肉牛，有足够的养殖规模和稳定的销售渠道支撑。从此次发行的结果来看，许多投资者认可这种模式，并愿意与企业分担一些价格风险。”据报道，投资者预计年收入将在7.5%至10.5%之间波动，这与农业部每周公布的全国每公斤牛肉平均价格(“肉牛价格指数”)有关。

事实上，在“肉牛一号”之前，中粮信托已经在培育信托方面做了一些尝试。2012年至2013年，中粮信托相继推出生猪养殖和肉鸡养殖投资信托，并根据某批养殖的收益和成本计算投资者的浮动收益。那么，“1号肉牛”和过去有什么区别呢？张勇表示，在实际操作中，某一批养殖成本的核算工作量很大，很难直观地呈现给投资者。通过调查发现，农产品价格指数与水产养殖投资收益有很高的相关性，将投资收益与权威部门监测和发布的农产品价格指数挂钩，水产养殖企业可以接受，投资者容易理解。

“目标价格体系”已经成为一项重要的农业支持政策工具，并被写入中央一号文件，正在被引入到更多的大宗农产品中。张勇表示，该信托是龙头企业和信托公司共同商定基准肉牛价格指数并将其引入社会投资者，建立肉牛产业目标价格体系的探索和尝试。今后，我们将尝试引入消费者信任或消费者众筹，为企业开辟终端渠道。

农业服务综合信托

——整合农业生产的整个产业链

粮食种植供应链中的农业综合服务集成信托可以说是“土地信托”的延伸，其服务内容不仅包括交付前的土地流转，还包括生产中的粮食种植和交付后的粮食销售。

信任是如何在其中发挥作用的？以产前土地流转环节为例，产权公司协助规范合作社土地流转，确保土地流转的合法合规，维护农民利益；中粮信托为合作社提供流通资金，帮助合作社适度扩大流通规模。张勇表示，农民主要关心的是能否按时收到出让金，以及转让环节和土地使用是否违法。这些困难可以通过综合农业服务信托来解决。合作社的贷款主要用于支付流通费用，支付流通费用的资金流将在中粮信托的监督下完成，以确保每个农户都能按照协议获得流通费用。土地流转的全过程将在农业机构和担保机构的监督下进行，以充分保护农民的权益。

据介绍，农业部提出“选择10个高产试点县推进全系统，与相关企业和信托投资公司合作，开展粮食生产供应链试点，探索我国粮食生产管理的新路径”，为信托公司服务粮食生产供应链指明了方向。

信托制度的优势

可以玩多少？

在过去的两年里，与农业相关的信托逐渐成为业界的热点，但就土地信托而言，可再生和可持续的产品仍然很少。那么，中粮信托创立的“涉农”模式对信托同行有什么借鉴意义呢？

一些业内人士承认，农业服务信托模式可以帮助农业企业从行业上游延伸到整个产业链，而不是简单地取代农场和合作社的种植环节。这个模型值得研究。毕竟，信任在服务“三农”和实体经济方面具有天然优势。通过灵活的交易结构设计，可以综合运用多种金融工具，为企业量身定制融资方案。然而，不同信托公司的股东背景和资源优势是不同的。此外，这项业务需要广泛的专业知识，在尝试之前需要深入研究。盲目跟风是不可行的。

张勇说，日益专业化的农业服务已经成为农业现代化的关键驱动力。随着土地向生产力更高的生产者转移，农业生产效率的提高主要体现在生产者对各种农业服务的综合利用效率上。信托公司凭借其系统的灵活性，具有作为资源整合平台的天然优势，有助于整合包括农业金融服务在内的各种农业服务，系统地向农业注入现代生产要素，创建农业服务整合的商业模式。

据了解，中粮信托将在吉林省其他主要玉米产区复制和推广这一模式。