读者传媒冲刺A股本周开始申购 “心灵鸡汤”迎大考

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作为一个“灵魂读者”，这次读者将讲述资本的故事。根据中国证监会的发行计划，“读者媒体”将于7月3日开始网上订阅，并将在几天内正式赢得“第一股期刊”的桂冠。根据读者媒体的招股说明书，此次ipo计划筹资5亿元，登陆地点是上海证券交易所。与读者的想象略有不同，读者媒体的核心业务不是期刊，而是助教。在过去的几年里，公司的业务向四面八方延伸，甚至投资了一度走红的《乌梅娘传奇》，但回报极其有限，只有436.67万元。

2014年，读者售出1.91亿

在a股扩张的黄金时代，读者媒体终于坐上了高速发行列车。根据中国证监会的最新信息，在新批准的28家企业中，读者出版传媒有限公司名列其中。根据安排，7月3日，读者将与其他9家企业一起开始订阅。如果不出意外，它将正式登陆上海证券交易所，成为两市的“第一份期刊”。去年的这个时候，另一位“鸡汤读者”尹稚和“读者”一起出现在中国证监会的ipo排队企业名单上。然而，今年4月1日，湖北尹稚传媒的首次公开募股被“终止”，其上市戛然而止，让《读者》只能一个人奔向终点线。

根据读者传媒披露的最新招股说明书，读者传媒发行的股票不超过6000万股，募集资金5.04亿元。其中，2.55亿元用于综合阅读、社会评论、科普探索等六类期刊项目，1.2亿元用于数字出版项目，4605万元用于出版资源信息管理平台建设项目。

2012年至2014年，读者传媒实现营业收入7.48亿元、8.72亿元和7.59亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为1.48亿元、1.64亿元和1.41亿元。作为读者传媒的控股股东，由甘肃省人民出版社改制而来的读者集团持有其80%的股份，光大资本和酒钢集团分别持有其5.83%和4.17%的股份，时代出版、SDIC创新、甘肃电力投资和甘肃SDIC均持有其1.67%的股份。

对于其王牌杂志《读者》(Readers)，读者媒体在招股书中不遗余力:“读者”(Readers)被誉为“中国人的灵魂读者”、“沙漠之宝”、“西部欠发达地区的一朵奇葩”。据了解，自2015年以来，《读者》每期的价格从4元涨到6元，这一价格上涨也使得读者媒体的期刊收入增加。根据最新更新的招股说明书数据，2015年1月至3月，期刊收入同比增长24.3%，主要原因是《读者》主要杂志自2015年1月以来价格上涨。

助教的收入刺激了大梁

然而，与大多数读者的想象相反，读者不是公司利润的核心来源。数据显示，2013年，读者媒体教材及辅助材料类出版物1937种，其中读者媒体实现营业收入2.59亿元，毛利率26.43%。收入2.69亿元，远远超过期刊收入，成为公司最大的业务。这一现象并非始于2013年。根据招股说明书披露的数据，2011年期刊和教材占营业收入的比例分别为39.08%和42.43%，2012年分别为35.79%和40.48%，2013年分别为30.72%和38.31%。对于上述收入模式，读者传媒表示:“该公司是甘肃省最大的中小学教科书分销机构，在甘肃省教科书市场排名第一。”至于这项业务的好处，招股说明书直截了当地说，“免费教科书是由政府购买的，不存在应收账款的风险。”

对“武媚娘”的投资有400万英镑的回报

除了销售，广告自然是读者的主要收入来源之一。2014年，《读者》的广告收入为2169万元。近年来，随着新媒体的兴起，《心灵鸡汤》的人气有所下降，《读者》的盈利速度有所放缓。读者媒体已经将触角伸向了各个方向，并开始涉足热门的影视和数码产品，但目前效果还很弱。

2010年5月，随着Reader的普及，Reader Media旗下的Reader Digital相继推出了“Reader的”电子纸质图书、“Reader的”手机和“Reader的”平板电脑。

2012年，读者传媒投资3000万元联合制作了《广州十三行》、《天伦》、《定远船上的男人》三部剧。除了《广州十三行》以外，其他两部剧都没有开拍，另外两部剧的票房收入为187.5万元。2013年，读者媒体又花了5000万元拍摄了四部电视剧，如《乌梅娘传》和《爱情万岁》。回报仍然有限，只有1015.84万元，约占投资的20%。其中，风靡全国的《乌梅娘传奇》，投资回报436.67万元。

根据读者媒体的招股说明书，筹集到的绝大部分资金将用于投资期刊和数字出版。因此，许多分析师认为，在出版物主要收入比重逐年下降的背景下，投资前景并不明朗。然而，作为两市唯一的期刊概念股，读者媒体可能会被基金炒作。无论如何，在资本市场，这是对读者如何讲述新故事和吸引新资金的考验。正文/记者齐